专题：第十九届中国（深圳）国际期货大会
新浪期货讯 2024年12月7日，在第19届中国（深圳）国际期货大会来往所高层圆桌论坛范例，主理东说念主中国期货业协会会长杨光与上海期货来往所副总司理张铭、郑州商品来往所副总司理 王晓明、大连商品来往所副总司理程伟东、中国金融期货来往所副总司理蔡向辉、广州期货来往所副总司理曹子海、香港来往所集团（HKEX）副行政总裁姚嘉仁、芝加哥买卖来往所集团董事总司理 Russell Beattie（拉塞尔·贝蒂）等国表里分量嘉宾张开对话，共议期货业的转型与发展。
以下为圆桌实录：
问题：如何加强境表里各来往所合营，深化境表里市集联通，更好干事全球产业安全
圆桌主理东说念主杨光：下一步咱们就如何加强推动境表里来往所结合方面、更好地服求实体经济方面，亦然现时期货市集的首要内容，如何加强境内来往所、境应答易所的合营，更好地干事产业的安全，亦然值得咱们念念考的问题。这一轮就请每个来往所共享一条我方的施行教会，再共享一条我方想将来达到的宗旨。如故从张铭总初始。
上期所张铭：党的二十届三中全会要求“在扩大国际合营中普及通达才智”。新“国九条”也强调要“推动境表里来往所市集的结合”。期货市集唯一宝石以通达促改造，依托我国超大规模市集上风，终了更高水平通达，才能更好服求实体经济，更好干事中国式当代化确立。上期所历久宝石将通达四肢发展的显然底色，汲取合营共赢的理念，有序激动“来往引进来”和“干事走出去”各项职责，与境外有关机构主体加强对话合营，蛊惑全球来往者无为参与到期货价钱变成中，让更多“中国价钱”更好干事和引颈全球产业链发展。具体先容四个方面的职责重心。
第一，打造中国平台。领有具备国际首要影响力和竞争力的平台，是中国期货市集干事全球产业的基础。为蛊惑全球投资者参与，本年10月，上期所充分模仿境外先进教会，细腻启用新业务挨次体系，英文版同步向全球公开导布，为探索一体化对外通达奠定塌实的轨制基础。旧年，适配全球航运产业需求上市的航运指数期货，市集成交活跃，品种期现价钱联动细密，丰富航运企业的风险料理器具箱，荣获2024年亚洲动力风险奖的“年度最好调动奖”。适度11月底，累计成交量约4516万手，累计成交额约3.83万亿元，日均成交额约123.5亿元，成交量和活跃度远超同类品种。同期，咱们正在统筹扣问镍品种国际化决策，推动更多存量品种对外通达，推动上期所平台全面国际化，并研发上市更多国际化新品种，不错更好应许全球产业企业风险料理需求。
第二，提供中国干事。愈加高效、专科和无为的市集干事，是蛊惑全球参与者的首要保险。为更好应许实体企业跨境交割需求，2021年，咱们以低硫燃料油为试点，初度终了国内期货色种的跨境交收。目前，正调动激动“集团设库、跨境交割”轨制型对外通达，更好终了交割干事走出去。对标国际市集通行挨次，咱们正加速激动组合保证金轨制，裁减来往成本，普及客户资金使用效果。
第三，输出中国价钱。价钱影响力体现在参与使用的主体无为。一方面，对现货市集的输出，体现在期货价钱成为境内、跨境贸易订价基准。可喜的看到，本年以“上海价钱”订价的国际贸易规模正在稳步扩大，如部分首要钢铁企业在出口不锈钢时参考上期所价钱订价；更多石油公司和真金不怕火厂参考上海原油期货价钱执意入口和国产原油贸易合同。另一方面，向境应答易所输出价钱，推动其上市有关家具，拓展价钱发射规模，亦然国际通行作念法之一。目前，继纸浆期货结算价得手授权挪威浆纸来往所之后，咱们正在探索与更多境应答易所开展结算价授权合营，西洋亚主要来往所玄色金属和自然橡胶授权正在推动中，将“中国价钱”运输到更多国度和地区的实体企业手中。
第四，讲好中国故事。络续传播中国期货声息，调动全球实践方式，是直达境外参与者、拓展国际市集的关键纽带。上期所从多角度、多渠说念讲好中国故事，不断塑造品牌形象。比年来，在新加坡、日本、韩国、英国、荷兰、加拿大、阿联酋等国度和地区举办品种推介会上百场，参与东说念主员对中国期货市集发达出了浓厚的酷好酷好。同期，与期货公司、境外荒芜参与者和境外中介机构合营举办境外市集行为，打造“全球同业”品牌、开展境外投教“月月讲”花样、举办上期“国际好讲师”比赛等，蛊惑更多境应答易者了解、参与中国期货市集。
畴昔，上期所将在《意见》率领下，齐集各方力量，增进互信互鉴、深化共赢合营，紧紧把执强监管、防风险、促高质料发展干线，锚定加速建周详国一流来往所计策宗旨，宝石守正调动，健全适配当代化产业体系的一流家具体系；聚焦降本增效，打造兼具国际圭臬与中国特质的一流轨制机制；紧盯产业需求，构建契合国情市情企情的一流干事体系；筑牢监管之堤，夯实不发生系统性风险的一流安全水平；着眼流畅全球，搭建具有首要影响力和竞争力的一流通达平台。
圆桌主理东说念主杨光：感谢张铭总的发言，咱们看到，上期所通过打造中国平台、提供中国干事、输出中国价钱、讲好中国故事，辛勤于搭建具有首要影响力和竞争力的一流通达平台。信赖畴昔上期所一定能依托上海先行先试上风，陆续走好国际化之路。
郑州商品来往所也一直高度疼爱与境外市集的互动、联通与合营，接下来咱们请郑商所王晓明先生先容下有关情况。接下来咱们请郑商所王晓明先生先容下有关情况。
郑商所王晓明：郑商所高度疼爱与境外市集的互动、联通与合营，在发展计策贪图中明确将“国际化拓展”四肢促进高质料发展的三大赋能方式之一，砥柱中流地激动扩大高水平轨制型通达。在证监会率领下，咱们络续为境应答易者参与国内期货市集提供更多便利，探索拓展更多对外通达业务。2024年，咱们不断加大国际市集开导培育力度，与境外繁衍品市集监管部门、境应答易所和重心市集机构开展了卓有见效的换取交流，通过神色种种的市集推介宣传行为，进一步加深了相互了解，逐步变成了老练有用的对外职责模式。
一是加强通达旅途与业务模式探索。组织开展全面系统的国际化发展方式与旅途扣问，分析潜在风险，论证可行决策。络续激动研发BPI和国际原糖期货，加强与境表里有关各方的换取谈判，深入干事具有跨境风险料理需求的境表里企业。络续加强与芝加哥商品来往所、新加坡来往所、波罗的海来往所、马来西亚来往所的业务换取交流，扣问开展结算价授权和指数授权的可行性，激动开展国际授权业务合营。
二是加大特定品种推介宣传力度。适度2024年10月底，郑商所已推出7个特定品种和9个QFII/RQFII客户参与品种，特定品种客户开户数较旧年底加多21%，日均持仓量同比增长34%。QFII/RQFII客户开户数较旧年底加多26%，日均持仓量同比增长221%。推动境外客户开户数和来往规模稳步增长的同期，咱们积极通过参加国际会谈论坛、探询重心客户、组织线上线下推介行为、救援会员举办特定品种推介会等方式，面向境应答易所、产业企业、金融机构等加大宣传换取力度，络续蛊惑更多境外客户珍爱、参与国内市集，不断普及影响力。
三是络续完善保税交割决策。与海关、产业企业加强换取协同，连合开展调研论证，将期货挨次与海关律例交融调动，适合我国PTA“从净入口到净出口”的转机，加多PTA出口型车（船）板保税交割，在车（船）板交割范例重新设定PTA保税交割结算价计较公式，在交割配对范例加多买方建议交割意向机制，调动变成适配净出口需求的保税交割轨制调动决策，探索出恰当具有较强国际竞争力的期货色种开展保税交割的调动旅途，为推动普及我国“出口型”期货色种的国际影响力提供有劲补助。
下一步，郑商所将按照证监会和洽部署，宝石统筹发展和安全，络续激动期货市集高水平轨制型对外通达，深化与境外市集和重情绪构的求实合营，积极探索更多国际化品种和业务，更好地应许国际投资者多元化的投资接纳和风险料理需要。对于如何进一步加强境表里来往所合营，深化境表里市集联通，更好干事全球产业企业，咱们有以下几方面意识。
一是进一步加强交流互鉴，增进相互了解。深入了解和加强互动是终了高效合营的前提和基础，境表里来往所应络续深化通达合营理念，在主动开展双向换取交流的同期，积极创造和把执种种契机条目，推动政府监管部门，素质重心市集机构和产业企业参与互动。无为建立国际业务筹谋渠说念，合理讹诈“一带一齐”倡议、RCEP等平台，深入了解相互轨制框架、市集机制、料理方式、发展时势，充分换取两边需求、诉求，凝合更多国际合营共鸣，共同探索扣问愈加求实可行的合营方式，促进境表里市集、产业双接轨。
二是络续拓展国际化品种供给和业务调动。在风险可控的前提下，稳妥有序推出更多相宜境表里市集需求的特定品种，进一步拓宽QFII/RQFII投资规模，更好应许境表里来往者的风险料理需求。细巧围绕干事国内企业拓展国际市集、开展国际业务的风险料理需求，推动更多诸如BPI等挂钩境外标的繁衍品在境内来往所上市，为境内企业走出去参与国际竞争护航稳舵。积极模仿实践双合约期货的得手教会，探索国际原糖期货上市可行性，应许跨境投资者需求，深化境表里市集联通。稳步激动结算价授权、指数授权等对外通达业务，加强跨境ETF、跨境收益互换等金融繁衍品的追踪扣问，不断丰富境外客户的参与旅途。
三是不断加大国际市集宣传培育力度。络续加强国际市集宣传实践和客户培育，面向境外经纪机构、QFII托管银行、国际业务重心会员等，开展更多有针对性的国际业务专题交流，推介境内来往所品种、业务、挨次和政策，提高市集干事与需求的适配性。加大对有境外分支机构的会员单元在境外重心地区举办市集行为的救援力度，开展更多线下推介行为，有针对性地蛊惑境外产业客户、机构客户参与对外通达品种。救援国内首要产业链代表性企业、大量商品干事商等在国际贸易中参考使用国内期货价钱，不断拓展国内期货价钱应用场景。
圆桌主理东说念主杨光：感谢王总，本年3月大连商品来往所的豆油期货外挂合约在马来西亚繁衍品来往所得手上市，得到了国巨额的高度珍爱，请程伟东先生先容一下大商所国际化方面的职责。
大商所程伟东：谢谢杨会长，更好干事全球产业企业，咱们嗅觉主要体现在中国期货市集价钱的有用性或者说订价使用效果上，针对这一问题，大商所主要围绕一出一进络续发力，出便是积极推动期货价钱“走出去”，进便是有序素质境外客户参与进来。
一方面，咱们通过结算价授权、合约外挂等方式，积极探索向神话递“中国价钱”。本年3月，大商所豆油期货外挂合约在马来西亚繁衍家具来往所得手上市，这是东友邦家来往所初度以我国商品期货价钱为基准上市期货合约。适度目前，该合约成交量在马交所10个商品类家具中位列第二，为境外客户提供了来往中国价钱的新渠说念。此外，本年咱们还与乌兹别克斯坦国度原料商品来往所开展了数据互换合营，畴昔咱们将络续探索通过合约外挂、结算价授权的方式强化与境应答易所的合营。
另一方面，咱们充分施展龙头企业示范作用，积极拓缓期货价钱在国际贸易中的应用场景。四肢跨境产业链条中的首要一环，境内产业客户积极参与和讹诈期货市集，是促使境外产业客户参与的首要前提。下一步，咱们将加强与有关各方的合营，络续强化产业企业培育，进一步踏实境内产业企业参与基本盘，进而蛊惑推动更多的产业企业珍爱和参与期货市集，进一步普及期货价钱的国际影响力。
圆桌主理东说念主杨光：感谢程伟东先生的发言。
上个月，吴清主席在第三届国际金融首长投资峰会上默示，要稳步扩大商品和金融期货市集对外通达，更好应许国际投资者多元化投资接纳和风险料理需要。底下，有请中金所蔡向辉先生谈谈对扩大金融期货通达的主见。
中金所蔡向辉：扩打通达、深化合营，是全球共同的真正期盼。金融期货市集通达得进程与现货市集比较还不够匹配，咱们还要更多向其他来往所学习。市集的需求一直存在，外资一直把通达繁衍品市集、丰富避险渠说念四肢进入中国市集前提条目。到今天际资持有中国境内股票、债券的体量达到7—8万亿东说念主民币，风险料理需求摆在目前，况且愈加迫切。进一步看，外资有了避险器具也能缓解被迫调仓的压力，安谧了持股，也就减少资金“猛进大出”对市集冲击的影响。这在QFII上如故有生动的实践评释注解。可见，金融期货对干事高水平对外通达有匡助，有助于外资进得来、留得下、稳得住信心和预期。
下一步职责，一是络续激动股指期货、国债期货以特定品种方式对外通达的扣问和准备职责。二是积极干事好已参与境内现货市集的外资的风险料理需求，稳妥推动更多相宜条目的外资银行参与国债期货来往试点，陆续推动QFII投资国债期货并深入参与股指期权。三是探索加强来往所间的合营，丰富通达见效。
同期也必须看到，市集的联通可能带来风险的传染扩散。必须要统筹通达和安全，统筹离在岸市集发展，统筹市集各部分各方面的通达模式与方法，强化通达条目下监管才智确切立。加强市集联通，必须同步加强监管连通。看得清才能管得住，管得住才能放得开。
圆桌主理东说念主杨光：谢谢蔡总，广州期货来往所从栽培的时候，他的股东便是对外通达的，一直在打造干事绿色发展、干事粤港澳大湾区确立和干事“一带一齐”倡议，得到了积极建树。底下请曹子海先生谈一谈广期所对外通达的主见。
广期所曹子海：广期所自成立之初就确立了“调动型、市集化、国际化”玄虚性来往所的发展标的，咱们历久保持通达作风，促进境表里市集的双向通达和互联互通。
一是容身品种的特质上风，深化期货色种对外通达。工业硅和碳酸锂两个品种的国际影响力，刚才也跟寰球先容了，如实咱们有很好的基础，至极是价钱的质料。咱们听到了国际市集要紧但愿参与广期所碳酸锂期货的声息，广期所将积极探索引入QFII等对外通达方式，把广期所品种推向国际市集，将为全球光伏和锂电行业的健康发展孝敬中国力量。
二是容身粤港澳大湾区，打造“少量两地”特质高地。这亦然总通知旧年窥伺广东时建议的要求，构建粤港澳大湾区良性期货市集生态，同期深化与港交所、深交所的合营，打造新的“湾区柬帖”。
三是积极开展国际交流与合营，普及来往所的国际影响力。目前广期所与10家说念应答易所皆建立了换取渠说念，至极是与港交所、德交所、新友所签署了合营备忘录，也将积极激动市集调研、培训等多方面合营，加深相互了解，匡助咱们优化家具与干事，更好干事境外客户。另一方面，咱们正在激动加入国际组织、央求境外有关业务执照等职责，积极拓展国际市集。
圆桌主理东说念主杨光：感谢曹总的共享，底下请姚嘉仁先生谈一谈港交所国际化的布局和下一步的职责念念考。
港交所姚嘉仁：刚才诸位老总皆说了好多，有些品种上港交所跟每个来往所的合营契机有好多。
我刚才先容过对于港交所和上海清理所通盘合营的利率掉期四肢繁衍品的互联互通的合营，从旧岁首始的时候是30多亿每天，到现在差未几180亿每天的成交，极地面促进了国外投资者在投资到内地的债券市集和料理好他的利率风险的器具。其实繁衍品互联互通在上海清理所和港交所场外繁衍品的清理所如故有这样一个合营的机制，这是一个很好的调动模式。在其他的标的调动上，在互联互通的股票家具上的深度合营，两边皆有风险料理、来往的需要，无论是参预QDII、QFII，或者是一些场外的来往器具，这些皆是不错达到相互料理好风险四肢首要宗旨，然后四肢风险料理和来往的器具，在这方面，信赖以后应该不只仅仅香港的股票、本钱市集有合营的空间，港交所还有伦敦金属来往所，这方面的合营，在畴昔一段时间不错加深好多。
圆桌主理东说念主杨光：感谢姚嘉仁先生！底下有请Russell Beattie（拉塞尔·贝蒂）先生先容一下芝商所有这个词关情况。
芝商所Russell Beattie：芝商所集团于1848年在芝加哥成立，多年来咱们为干事客户而推出的发展和调动也为构建现在期货行业的发展产生了真切影响，包括期货来往的出身、期货合约的圭臬化、清理历程的变成以及金融期货、现款结算和电子来往的引入。
如今，芝商所集团由四大期货来往所构成——CME、CBOT、NYMEX 和 COMEX，提供最无为的基准期货和期权家具。在昔时的 170 多年里，咱们的业务得到了高大的发展，咱们涵盖种种财富类别的基准家具被包括大中华区在内的全球参与者用于料理风险和发现价钱。
对于芝商所而言，咱们以调动为荣，并辛勤于为市集参与者和客户提供新家具和新市集，并匡助他们应许不断变化的风险料理需求。咱们也深信，为了向咱们的客户提供最好的风险管领路决决策，咱们必须与其他市集参与者合营，以开导一个坚强的生态系统，使所有这个词市集参与者受益，为每个参与者创造共赢的场面。
咱们并不视区域内的其他来往所为竞争敌手，而是与他们合营，专注于开导应许实体经济需求的新家具和干事。淌若咱们想得到手利，合营伙伴相干至关首要。在咱们与区域和所在来往所合营以更好地应许咱们共同客户群的需求时，合营伙伴相干将陆续成为咱们畴昔计策的首要构成部分。
与区域内的各来往所的合营仍然是芝商所亚太区的重心职责，咱们通过家具交叉授权、时间托管和清理惩办决策等多种方式来终了这一宗旨。我将列举一些咱们与区域内的主要合营伙伴相干来往所的例子。
在印度，咱们与印度国度证券来往所 （NSE） 和多种商品来往所 （MCX） 就 WTI 和自然气家具授权达成了合同。这使这两家印度来往所概况为印度市集参与者基于这些家具的全球基准上市、来往和结算以卢比计价的繁衍品合约。
在中国，上海黄金来往所自 2019 年以来一直是咱们的合营伙伴，上金所将其上海黄金基准授权给咱们，咱们则向其授权 COMEX 黄金期货亚洲现货价钱。
咱们与马来西亚繁衍家具来往所的合营相干已跨越十年，BMD的家具在 CME Globex 上进行来往撮合。
临了，咱们还有相互冲销结算系统（MOS），这是芝加哥商品来往所集团和新加坡来往所（SGX）之间的一项调动合营伙店员划，使国际客户概况将头寸从一家来往所滚动至另一家来往所，以最大适度地提高财富组合风险料理的生动性和效果。MOS 是首个国际期货清理流畅类架构，它目前提供以日元和好意思元计价的日经 225 期货、E-mini 富时中国 H50 指数和 E-mini 富时新兴市集指数等家具的相互冲销结算。
一言以蔽之，我想说，在芝商所，咱们一直在探索如何才能最好地应许客户的需求。咱们深信咱们需要与其他来往所合营来匡助咱们的客户，这便是咱们得手的原因。
圆桌主理东说念主杨光：感谢拉塞尔·贝蒂先生，亚太区域亦然他们一直发展和合营的重心，同期也有这样多的期货公司和香港的期货公司，亦然他们珍爱和开导的对象，容身中国的发展能发射更多的企业，对于芝加哥买卖来往所和咱们境内期货市集的发展皆是互利的。再次感谢诸位老总的精彩共享。
今天诸位来往所的老总围绕确立全国一流期货来往所、深化境表里市集联通、干事全球产业安全共享了珍视的教会体会，给了咱们好多念念考。期待在行将到来的2025年，各期货来往所紧紧把执强监管、防风险、促高质料发展这一干线，进一步施展市集重要和龙头作用，有用施展期货市集功能，为干事经济社会发展大局作念出更大的孝敬。临了，再次谢谢诸位的精彩共享。第19届中国（深圳）国际期货大会来往所高层圆桌论坛到此收尾，谢谢寰球！
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背负裁剪：张靖笛